今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到(dào)了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了突飞(f1dm等于多少cm 1dm等于多少mēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合(hé1dm等于多少cm 1dm等于多少m)宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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