编者(zhě)按(àn)

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金(jīn)披露落(luò)幕(mù)，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节(jié)为轴，节后市(shì)场热点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估(gū)、人工智能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的(de)里(lǐ)程碑(bēi)式突(tū)破带火(huǒ)了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中(zhōng)，科技成长阵(zhèn)营(yíng)中(zhōng)的旗手(shǒu)之一冯明远，目(mù)前在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽(suī)然开(kāi)年迄今业绩较为一般，但(dàn)是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平(píng)线上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他的(de)成名作信澳新(xīn)能源产业最(zuì)新季报中(zhōng)，保留(liú)了上一季度的七只重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫(xīn)科(kē)技替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源(yuán)的大(dà)框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医学(xué)和(hé)蓝(lán)晓科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂板(bǎn)块(kuài)的(de)蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年内大黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同(tóng)时他保持了对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅台持股量与上季持(chí)平稳居首(shǒu)位(wèi)。而他也一(yī)如既(jì)往地(dì)表示，会在优质的股票里寻(xún)找价值(zhí)，去翻更多的石头。众所周知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多(duō)位顶流的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘彦春在其成名(míng)作(zuò)景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费和(hé)新(xīn)能源在公募基金组合(hé)配(pèi)置中的(de)压舱石地(dì)位依(yī)然稳固(gù)，同(tóng)时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻(gōng)热点，公募在经历去年(nián)的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走红也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行情确(què)立，但我们(men)认(rèn)为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配(pèi)次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目(mù)前(qián)在管两(liǎng)只A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比(bǐ)均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全部为(wèi)白酒，不过(guò)除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的(de)一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前(qián)五大的重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是(shì)小幅(fú)减持(chí)了(le)另(lìng)外三大白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续上(shàng)榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他(tā)用(yòng)中(zhōng)国海洋石油(yóu)替换(huàn)了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调(diào)仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理李晓星，在(zài)和张萍合管的银(yín)华盛世最新季(jì)报十大(dà)重仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新(xīn)进(jìn)重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断(duàn)，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加组合(hé)的进攻弹(dàn)性(xìng)。同(tóng)时，其重仓的(de)另三只非白酒标(biāo)的为爱美客(kè)、安井食(shí)品、海大(dà)集团，而这三(sān)者在上一季度(dù)就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入(rù)二(èr)季(jì)度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的(de)恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后(hòu)，需求相(xiāng)对(duì)刚性(xìng)的医美(měi)以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打(dǎ)思路体(tǐ)现得淋(lín)漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不过他对(duì)于另一重(zhòng)仓五粮液(yè)有所减持；医(yī)药方面，他对重仓表(biǎo)现得(dé)是有所取舍：首先，他选择(zé)加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十(shí)大重(zhòng)仓股的第五(wǔ塑料是不是绝缘体)位；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头(tóu)迈(mài)瑞医(yī)疗；此外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头(tóu)的(de)药明(míng)康德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后(hòu)疫(yì)情(qíng)时代，公司(sī)主营回归(guī)本(běn)源(yuán)后依然(rán)亮(liàng)点(diǎn)众多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断服务商，金域医(yī)学近日率先推(tuī)出国(guó)内首个国家药(yào)品(pǐn)监(jiān)督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的施(shī)成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远(yuǎn)所管产(chǎn)品一季报全部披露，截(jié)至(zhì)4月(yuè)19日收盘(pán)，目(mù)前他所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持年内小幅正收益(yì)。当前(qián)冯明(míng)远在管基金中，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出(chū)的三只产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯莱克的(de)主营与新能源产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占比相(xiāng)对(duì)最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营(yíng)锂电池正(zhèng)极体研(yán)发(fā)的公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前(qián)驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发布的(de)年度(dù)业绩快报来(lái)看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中(zhōng)还出现(xiàn)了(le)一(yī)只新的重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一家(jiā)高科技公(gōng)司，主营(yíng)业务中(zhōng)有分(fēn)布式(shì)光伏发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结(jié)中，他表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新兴产业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体走(zǒu)势与市(shì)场趋同(tóng)，导致本基(jī)金的(de)净值也出现小幅(fú)震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部(bù)分(fēn)公司加入AI或数字(zì)经济等热门概念的(de)创新，以及半导体和制造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹(dàn)的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名多时的(de)冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在(zài)新能源(yuán)大潮中快速走红(hóng)的类型。天天基(jī)金网显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百”的(de)基(jī)金经理了(le)，而他在(zài)管的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别(bié)是动(dòng)态策略(lüè)混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最(zuì)新的基金(jīn)一季(jì)报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业(yè)链中(zhōng)股票依然为上季(jì)的7只(zhǐ)，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上述标(biāo)的年(nián)初至今(jīn)表现(xiàn)一般。但他(tā)此前曾公开表示，看(kàn)到了新(xīn)能(néng)源(yuán)类似(shì)2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在季(jì)报(bào)中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产(chǎn)业(yè)还具(jù)备较长的生命周期，不少(shǎo)细分板(bǎn)块还能维持(chí)较长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们看到行业(yè)中的优质公(gōng)司对应(yīng)2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢在当前市(shì)值(zhí)的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源(yuán)行业的终局如大(dà)部分制造业一样是一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场，但(dàn)在发(fā)展过程中不少公司一定有一段精彩的(de)旅程(chéng)。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格(gé)菘今年业(yè)绩开局(jú)不顺，最(zuì)新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)目前在管产品年内回(huí)撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基(jī)金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对(duì)比分(fēn)析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完(wán)全(quán)一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股依然是(shì)半导体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但(dàn)是整体新能(néng)源(yuán)的地(dì)位似乎进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳科(kē)技从第三升至第(dì)二(èr)位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第(dì)六升至第四位。同时极为罕见的(de)情况是，如(rú)果按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标(biāo)的股(g塑料是不是绝缘体ǔ)持(chí)仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘(sōng)在(zài)基金季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期(qī)内，基(jī)金的(de)持仓(cāng)结(jié)构并没有进(jìn)行大幅(fú)度的调整(zhěng)，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优势的高端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持(chí)相对乐观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优秀(xiù)和增量价(jià)值(zhí)积累(lèi)的(de)公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未(wèi)被(bèi)充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋荣外(wài)，中泰(tài)资(zī)管的姜诚是(shì)近几年出镜相对(duì)较(jiào)多的基金(jīn)经(jīng)理，而他的业绩特别(bié)从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两个月(yuè)的(de)中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳(nà)入统计外，其余7只基金均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值一年持有的(de)收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增(zēng)长也(yě)超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一(yī)年为(wèi)例，对比基金四季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚(chéng)实际上(shàng)只是(shì)微调了一个席位，而新调进来(lái)的中国铁(tiě)建恰好就(jiù)是中字头中(zhōng)的(de)典型代表公司，该(gāi)股从(cóng)年初(chū)至今(jīn)上涨超过(guò)了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头(tóu)公(gōng)司(sī)达到了(le)四家。而从相关标的的(de)年(nián)内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的(de)资产(chǎn)是我(wǒ)们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公司治理(lǐ)加持下(xià)能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红周刊(kān)》专访的(de)鲍无可，其投资风格(gé)同为(wèi)公(gōng)募中少数的深度价值。天天(tiān)基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职回(huí)报最高(gāo)的景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰(xī)地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息(xī)和(hé)低(dī)估(gū)值类股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无可当季(jì)加仓中国(guó)移(yí)动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该(gāi)股从上一季的第三重仓升至(zhì)第二重仓，不(bù)过(guò)中(zhōng)国(guó)电信却(què)退出(chū)了(le)前一季的前十。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了(le)铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了(le)其(qí)对这(zhè)一(yī)类资(zī)源股格外垂青。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配(pèi)置(zhì)。“当(dāng)下是AI发(fā)展初(chū)期，中国(guó)企业处(chù)于落后位(wèi)置，无论(lùn)是AI核心模型(xíng)的研发、新型(xíng)商业模式(shì)的迭(dié)代以及底(dǐ)层芯(xīn)片(piàn)制造，我们都希(xī)望国内企业能在不远的(de)将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当(dāng)前(qián)A股市场基(jī)本(běn)上是(shì)基于美股(gǔ)映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直(zhí)言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景顺(shùn)长(zhǎng)城的基(jī)金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目(mù)前其(qí)担(dān)任基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的(de)产(chǎn)品为4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招景(jǐng)混合、核(hé)心(xīn)中景(jǐng)一年、核心优选一年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四(sì)倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季(jì)度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其中新(xīn)进(jìn)的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国海(hǎi)油(yóu)和中国移(yí)动，与它(tā)们携手进入的还有安(ān)徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头(tóu)外，后两(liǎng)者年内的涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了(le)30％。此(cǐ)外(wài)，当季被(bèi)其(qí)提拔(bá)为第一重仓的电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科技，年(nián)内迄今的涨幅(fú)也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报(bào)中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特估”基(jī)本吻合(hé)：“基(jī)金坚(jiān)持(chí)自下而(ér)上，看重公(gōng)司基本面，注重公司的(de)核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以合(hé)理或(huò)偏(piān)低的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏和企(qǐ)业盈利修复(fù)的预期下(xià)，我们较为(wèi)看好(hǎo)今(jīn)年的权益(yì)市场，特别是前期调整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较为低估的(de)多行(xíng)业(yè)的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山今(jīn)年业(yè)绩(jì)优异，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值快速(sù)拉升，截(jié)至本(běn)周四的年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过(guò)了他的(de)成名作银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍(wēi)在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业风(fēng)格来看(kàn)，除去银河和美生活(huó)还(hái)有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题为例(lì)分析，最(zuì)新的十大重仓股(gǔ)除去用友(yǒu)网络和海(hǎi)康威视外(wài)，年内最新的(de)涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股(gǔ)份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓的(de)公司。同时(shí)，郑巍山所保留的上(shàng)一(yī)季重仓股仅有金山办公(gōng)和国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来看被调出的标(biāo)的，中(zhōng)国长城、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山(shān)在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金(jīn)严(yán)格(gé)执行(xíng)基金合同(tóng)的配(pèi)置范围，切合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕(rào)数字经(jīng)济(jì)和新的信息(xī)技术(shù)应(yīng)用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续(xù)围绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议(yì)人物(wù)同(tóng)期成名的还(hái)有华(huá)安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基(jī)金(jīn)经理中最年轻者，他(tā)可谓(wèi)是少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来(lái)。天天基金网数据(jù)显示(shì)，年内(nèi)他所管理(lǐ)的(de)7只(zhǐ)基金全(quán)部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现最好的还(hái)是他的成名作(zuò)华(huá)安媒体互(hù)联网混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所(suǒ)保留的上一个(gè)季(jì)度重仓(cāng)股(gǔ)只有王府井和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中就有近期大(dà)火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新(xīn)进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅(fú)已经(jīng)超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内(nèi)至(zhì)今(jīn)仍然(rán)体现为股价下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅(fú)调仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我们(men)相信未来科技创新和(hé)消费升级(jí)仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍将诞生大量投资机会(huì)，在策(cè)略上，我们已将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内(nèi)的科技(jì)创新和受益于国(guó)民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的(de)万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归(guī)。天天基(jī)金网数据(jù)显示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别(bié)是万家科技创新迄今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作(zuò)万家(jiā)行业(yè)优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做(zuò)出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了(le)四季度末的(de)兆易创新。但(dàn)就是(shì)这只新进标的(de)，目前(qián)年内(nèi)的涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本基金增持了机器(qì)视觉和医疗器(qì)械行业的部(bù)分个股，相应(yīng)地略微降低了(le)半导体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计(jì)算机软件(jiàn)和(hé)半导体行(xíng)业为主，总体风格(gé)偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调的(de)领域也(yě)开始(shǐ)越(yuè)发(fā)受到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的(de)明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼近(jìn)15年半(bàn)的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然(rán)管理6只基金产品，其(qí)代表作(zuò)是(shì)2012年开(kāi)始管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出(chū)炉的季报来(lái)看(kàn)，在(zài)上一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全部超(chāo)过10％的(de)比例上(shàng)限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和(hé)安(ān)徽合力，虽(suī)然去年下半年(nián)以来重仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重(zhòng)工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于(yú)房地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季(jì)报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增加了工程机械、家居(jū)、顺周期(qī)装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周期(qī)价值，同时保持了科技、消(xiāo)费板(bǎn)块的适度配置。组合结构(gòu)主要围(wéi)绕国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地(dì)产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对(duì)机械制造(zào)的兴(xīng)趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰石重(zhòng)装年报的(de)十大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内(nèi)以(yǐ)善战高端制造板块(kuài)闻名，目前他(tā)在公司所管理的(de)产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的(de)长城(chéng)科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城新(xīn)兴产业为例，可(kě)以看到一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股(gǔ)票在其中占据明显(xiǎn)的(de)数量(liàng)优势。具体说来(lái)，虽然在基金十大重(zhòng)仓中(zhōng)不见耳熟能(néng)详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密(mì)，但大体包括华测导航、东山(shān)精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的(de)大范(fàn)畴中(zhōng)，也就是说其占据(jù)了(le)十大(dà)重仓中的半边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预(yù)期今(jīn)年下半(bàn)年或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升的过程。如果叠(dié)加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断(duàn)可能(néng)对收入(rù)利(lì)润拉动更大。消费(fèi)电子的复(fù)苏(sū)可能只是一个周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库(kù)存可(kě)能(néng)也进(jìn)入(rù)到尾(wěi)声阶段，接下(xià)来苹(píng)果新品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还(hái)有不可忽(hū)视的一环就是(shì)军工(gōng)装备。同时作为(wèi)成长股三大(dà)主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然(rán)很难有持续(xù)性的(de)表现，但(dàn)也隔三(sān)差五(wǔ)会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基(jī)金经理万方方，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军(jūn)工主题的基(jī)金(jīn)经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一季度(dù)他仅在(zài)十大重仓股中做出了(le)一处调整，也就是用昊华科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空航天赛道占据(jù)优势(shì)。而这一思路在(zài)他管理的高端(duān)装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显(xiǎn)。进一步对(duì)照两只(zhǐ)军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠(dié)的公司有(yǒu)八家，惟二(èr)的区别(bié)是(shì)高端(duān)装备(bèi)龙(lóng)头中(zhōng)用复旦微(wēi)电(diàn)和(hé)西部超(chāo)导替代了前者中的钢(gāng)研高纳(nà)和昊华科技(jì)。

　　他在季报(bào)中的阐(chǎn)述思(sī)路(lù)清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势(shì)和高增(zēng)长的细(xì)分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的航空发(fā)动(dòng塑料是不是绝缘体)机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航(háng)天导(dǎo)弹产业链(liàn)、航空装备平台型企业以及(jí)技术禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及(jí)个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 塑料是不是绝缘体