5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计(jì)划(huà)在重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到(dào)两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌(pái)方式(shì)，出售(shòu)全资子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方(fāng)开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报(bào)表净利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受(shòu)让(ràng)方，符(fú)合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就出售交易股权签署了《关(guān)于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批(pī)事项未能(néng)在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其(qí)历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要组装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车(chē)，但由于经营不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司(sī)在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业(yè)务(wù)将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有关(guān)江(jiāng)铃(líng)重卡的(de)销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资(zī)。这一(yī)举动的主(zhǔ)要(yào)目的是降低江铃重汽(qì)的资产负(fù)债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(俄罗斯是资本主义还是社会主义yì)元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的扣(kòu)非归母净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动(dòng俄罗斯是资本主义还是社会主义)现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(líng)汽(qì)车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产俄罗斯是资本主义还是社会主义和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续(xù)积极(jí)推进(jìn)江(jiāng)铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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