本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员(y拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些uán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求构成拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估(gū)值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jī拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些n)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太突出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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