本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持(chí)续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了(le)继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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