自4月下(xià)旬高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及(jí耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的)一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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