美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机构的最新半夜被C醒是一种什么样的感受调查(chá)揭(jiē)露(lù)出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会(huì)得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美(měi)国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的(de)最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到半夜被C醒是一种什么样的感受选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的(de)提振，然后(hòu)是银行(xíng)业(yè)危机(jī)和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触(chù)及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但(dàn)美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国(guó)库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的(de)最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)触发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限僵局中，美国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，半夜被C醒是一种什么样的感受美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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