金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(lu抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ó)辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因(yīn)此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的(de)时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经(jī抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ng)济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(yǒu)色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议。

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