AI板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来(lái)的是，不仅不(bù)少上市公(gōng)司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司尝试以(yǐ)AI试(shì)水投资(zī)者关系管(guǎn)理，更(gèng)有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论是成(chéng)长派、还是价(jià)值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带来的颠(diā忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义n)覆(fù)性影响，并看好其中(zhōng)长期投(tóu)资价值，但(dàn)是对于短期人工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报(bào)，引(yǐn)人关注(zhù)的是，季报中部(bù)分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发展，以及新能源开(kāi)发(fā)和利用等(děng)领(lǐng)域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域的快速发展为全球带来无(wú)数机(jī)遇和(hé)挑战，将极大地(dì)影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技(jì)术(shù)的健康、可持续(xù)发展，需要建立完善(shàn)的(de)法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护(hù)个(gè)人隐私、确保数(shù)据安(ān)全(quán)并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也(yě)应抓住人工(gōng)智(zhì)能带来的机遇(yù)，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)。他(tā)还(hái)专门谈及(jí)，一(yī)季度进(jìn)行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发展的核心(xīn)在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网(wǎng)平(píng)台等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息(xī)计(jì)算、存储、传(chuán)播的效(xiào)率，这是一个长期(qī)向上的类消费(fèi)行业(yè)，在(zài)美国是(shì)一个和互联网行业(yè)一样大规(guī)模的产业(yè)。在(zài)中国，依然处于产(chǎn)业(yè)的早(zǎo)期，但是我们可以看到(dào)疫情背景下，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将会和(hé)人工智能深度(dù)融(róng)合，也会(huì)给(gěi)中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最(zuì)低(dī)的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工智能完成季报，也(yě)显(xiǎn)示(shì)出人工智能确实(shí)开始方方面面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度文心一言首批生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教基(jī)地也将通过百度智能云接入(rù)文心一言能(néng)力，致(zhì)力于创新投资者关系(xì)管理新模式(shì)，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一(yī)季度市场热(rè)点，不少基(jī)金经(jīng)理选择了积极参与布(bù)局(jú)，其中，除了科技(jì)成长派基金(jīn)经理，也不乏(fá)价值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。前十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海康(kāng)威视(shì)、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个(gè)股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重表示(shì)，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各(gè)个(gè)行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需(xū)求就是(shì)能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重新成(chéng)为最重要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有不(bù)少基(jī)金经理明确看好(hǎo)人工(gōng)智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金经理陈(chén)涛(tāo)在(zài)去(qù)年下半年(nián)开(kāi)始增持(chí)软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行业在信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化等长(zhǎng)期(qī)需求刺(cì)激下(xià)将迎(yíng)来3年以上的景气(qì)周期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标国际(jì)也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一(yī)轮科技(jì)创新周期(qī)的序幕，带来以十年为(wèi)维(wéi)度(dù)的产(chǎn)业变革机会(huì)，同时(shí)配合2023年(nián)一季(jì)度的复苏和(hé)业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机为(wèi)代表的(de)科技板块(kuài)内(nèi)会持续(xù)有个(gè)股(gǔ)投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源(yuán)新材料基金(jīn)经理姚志鹏(péng)等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的(de)企稳(wěn)和新(xīn)人工智能浪潮的(de)进入，未来新的(de)产(chǎn)业机会将(jiāng)进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义买(mǎi)到(dào)了(le)十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波(bō)的(de)万家品质(zhì)生活在(zài)一季(jì)度也进行了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的(de)原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模(mó)式转变(biàn)，数据成为新的生产要(yào)素(sù)，高质量发展的核心在于全要素生(shēng)产率(lǜ)的提(tí)升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用(yòng)等，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未(wèi)来(lái)具(jù)有成长性的行业(yè)之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益(yì)投(tóu)资部总经理陶(táo)灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在(zài)一(yī)季度继(jì)续(xù)调整了行业(yè)配置，降低了制造业、大(dà)金融(róng)地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别是重点布局(jú)了人工(gōng)智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工(gōng)智能的重视，但(dàn)一季度(dù)并未加入对(duì)于AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本(běn)次(cì)的人工(gōng)智能的应用(yòng)领域得到了(le)极大的(de)拓展，模型具备(bèi)了强大的(de)通(tōng)用性。这属于(yú)科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一(yī)技术(shù)的应(yīng)用和普及。未来我们(men)应该更(gèng)加重视这(zhè)一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在(zài)一季报中(zhōng)也提(tí)到(dào)了对AI的(de)看(kàn)好(hǎo)，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他(tā)表示，除复(fù)合(hé)国家(jiā)安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关(guān)注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产(chǎn)生更大、更(gèng)持久的需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计(jì)算机、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航(háng)一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年(nián)三季度半(bàn)导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的(de)机(jī)会(huì)。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而(ér)应该加大(dà)对能源板块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏虽然(rán)也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会积极学习和拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火(huǒ)热的行情面前保(bǎo)留一份(fèn)清醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续(xù)波动。正因(yīn)为此，他在(zài)去(qù)年三四季度布局了不(bù)少人工智能相关的标(biāo)的，在一季度对(duì)TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率少于(yú)市(shì)场(chǎng)平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易(yì)占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不一样，交(jiāo)易(yì)占比创新高(gāo)代表了(le)主(zhǔ)线行(xíng)情的确立，但(dàn)我们(men)还是认为太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度(dù)的(de)热情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走(zǒu)势(shì)再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是(shì)想象不到的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也(yě)在一(yī)季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科(kē)技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链(liàn)不同(tóng)环(huán)节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来(lái)，人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目(mù)标。

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