北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(ch断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理éng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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