衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美(měi)东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的(d桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门e)概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价(jià)或继(jì)续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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