金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高超预期(qī)下(xià)滑，白银因(yīn)工业(yè)属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言(yán)企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低(dī)位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心建议。

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