北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北(běi)交所步伐(f含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式á)不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模(mó)公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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