公募基(jī)金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和投资思路(lù)也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的(关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三(sān)年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少(yì)方(fāng)达(dá)亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少dì)十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发(fā)展，等到它(tā)们用事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期(qī)复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事(shì)件(jiàn)，消费今(jīn)年大概(gài)率超预期回(huí)升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微(wēi)观企业层面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到很(hěn)多公司(sī)在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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