今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日(rì500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的(de)《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投资思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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