金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和(hé)订单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基(jī)本(běn)兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看(kàn)，投产的变(biàn)数(shù)预计(jì)不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存(cún)在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相(xiāng)当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存(cún)基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在(z萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌ài)压缩(suō)原片库存的可能性。但是(shì)从近期(qī)的(de)现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌现货价格，产销(xiāo)维持在(zài)较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确(què)实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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