随着一季报披(pī)露完毕，有(yǒu)着(zhe)“专(zhuān)业买手”之称的公募(mù)FOF最新持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供给改革三只基金是全市场公募FOF一季(jì)度持有只数(shù)最(zuì)多的权(quán)益基金，相比去年四季度，易方(fāng)达供给改革(gé)取代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基(jī)金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公募(mù)FOF继(jì)续超(chāo)配(pèi)权(quán)益资(zī)产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行(xíng)业做了(le)减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经(jīng)理(lǐ)认为，中(zhōng)期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上(shàng)修复的(de)状态(tài)，且市场估值压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要(yào)关注以下条(tiáo)潜(qián)在(zài)盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及(jí)美债(zhài)利率(lǜ)定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金(jīn)旗(qí)下一季(jì)报(bào)披露，FOF基(jī)金经理新一季(jì)的基金(jīn)配置清单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势优(yōu)选在一季度末获(huò)26只公募FOF重仓买(mǎi)入，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买(mǎi)入(rù)数量最多的权益基金，这(zhè)也是(shì)华商新趋势(shì)优选第二个季度(dù)坐(zuò)上公募基(jī)金“团购”榜首，去年末是与融通健康产(chǎn)业并列首位。在此之前，则由(yóu)海富通改(gǎi)革驱动连续第(dì)五个季度霸榜。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有等基金在一季度(dù)均(jūn)重点配置华商新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉(jiā)实(shí)养老2040五年等基金将华商新趋势优(yōu)选作(zuò)为前三(sān)大(dà)重仓(cāng)基金(jīn)。

　　不过，从(cóng)持仓(cāng)数量上(shàng)看，一季度末公募FOF合(hé)计持有华商(shāng)新趋势优选基(jī)金份额4995.19万份，相比(bǐ)去年末(mò)增持了(le)17.62万份，持有华(huá)商新趋势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年末增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新(xīn)趋(qū)势优选基(jī)金成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理周(zhōu)海栋(dòng)过往长期以成(chéng)长风(fēng)格著称，截止(zhǐ)今年一(yī)季度末，成立(lì)以来收益率达到(dào)355.53％，过(guò)去五年(nián)收益308.35％，业绩排名(míng)同类(lèi)基(jī)金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有25只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据(jù)悉，易方(fāng)达科瑞基金经(jīng)理杨嘉(jiā)文(wén)擅长逆(nì)势投资，关(guān)注估(gū)值(zhí)被错杀的个(gè)股，对于基本面坚固或出(chū)现好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方(fāng)达供给改革(gé)在(zài)一季度新进公募FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据显示(shì)，共有20只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革，合计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿份(fèn)，相比去年底(dǐ)持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉(xī)，易(yì)方(fāng)达供给改革基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士(shì)，有过(guò)多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内(nèi)把握投资机会，并通过努力不断扩大能(néng)力圈(quān)，目前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光(guāng)伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配(pèi)置混合基金中，汇添富科技创新、易方达供给改(gǎi)革、易(yì)方(fāng)达新兴成长位列增持份额前三；偏(piān)股混合(hé)基(jī)金(jīn)增持(chí)前三则(zé)被(bèi)易方达信息(xī)产业、财通资管健(jiàn)康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股(gǔ)票基金增持前三(sān)分别为中欧(ōu)信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三(sān)则是交银定期支付(fù)双息平衡、摩(mó)根双核平(píng)衡、易方达(dá)平稳增(zēng)长；偏债混合(hé)基金增持前三(sān)依次为易方达(dá)安盈回报(bào)、安(ān)信民稳(wěn)增(zēng)长、创金(jīn)合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减持涨幅(fú)过高行业(yè)配置比例

　　一季度(dù)A股市(shì)场整体表现(xiàn)相对较(jiào)好，但行业分化较大。受益于数字经济(jì)政策的提(tí)振与人工智能(néng)主题的不断发酵，科技板块涨幅(fú)较大；而地产和新能源等板块表现较(jiào)弱。从一季度披露的(de)情(qíng)况(kuàng)上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配(pèi)权益仓位，并向(xiàng)成长风格偏移(yí)，也有部(bù)分(fēn)FOF基金经理在一季度末对涨幅(fú)过高行业基(jī)金进(jìn)行了减仓， 增加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业(yè)。

　　长(zhǎng)期业绩领先(xiān)的兴全安泰平衡(héng)养老FOF基金经理林国怀(huái)在一(yī)季报中表示(shì)，本季(jì)度基金主要(yào)进行以下(xià)操(cāo)作：1、持续维持权(quán)益资产的仓位略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成(chéng)长型(xíng)基金的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)，同时适度降低价值(zhí)型基金的配置比例(lì)；3、逢(féng)高减持部分转(zhuǎn)债(zhài)品种(zhǒng)，增加其他确定(dìng)性(xìng)较高的绝对收(shōu)益或相(xiāng)对收益基金(jīn)品种；4、继续根据(jù)既定(dìng)的策略参与股票定增、大宗交易等(děng)投(tóu)资机会(huì)，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合(hé)风格上(shàng)，目前权(quán)益(yì)部分(fēn)依然(rán)保持略超配价值风格(gé)，但(dàn)偏离(lí)幅度已(yǐ)显(xiǎn)著(zhù)下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖掘(jué)市场上相对收益(yì)和(hé)绝对收益(yì)的投(tóu)资机会不断增厚组(zǔ)合收益，通过“多(duō)资产(chǎn)、多(duō)策略”的方(fāng)式来平滑组(zǔ)合(hé)波动(dòng)，努(nǔ)力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富国城镇发(fā)展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全(quán)安泰(tài)前十大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场的主线判断(duàn)不是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了(le)向小市(shì)值成(chéng)长风(fēng)格有一定偏离外(wài)，其(qí)他方面没有明显的(de)偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着近期政策方向的(de)明朗，基金经理对今年(nián)全(quán)年股票市场的主(zhǔ)要方向逐(zhú)渐(jiàn)有了较明确的(de)判断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增加了(le)低估值价值风格基金和股票，以及与(yǔ)数字经济相关的(de)基金和股(gǔ)票，未来(lái)计划视相关板块的(de)估值水平变(biàn)化(huà)做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明(míng)表示(shì)。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年(nián)一(yī)季度(dù)的主要持仓仍然(rán)坚持长期资产(chǎn)配置策略，但继续(xù)对部(bù)分主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)进行了分散和优化，在一(yī)季度(dù)股票市场整体小幅上涨但行业之(zhī)间(jiān)分化巨大的市(shì)场中，基于对长期基本(běn)面、行(xíng)业景(jǐng)气度、估值、性价比等(děng)的判(pàn)断，对行(xíng)业风格的持仓结构进行了(le)小幅调(diào)整，减(jiǎn)持部分(fēn)涨幅较(jiào)高的行(xíng)业基(jī)金，增(zēng)持部分短期表现较差(chà)的行业基金。

　　年(nián)内表(biǎo)现领(lǐng)先的(de)平安养老2045一季报中表示，报告期内，基金(jīn)整体保持中(zhōng)枢附近的(de)权益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增(zēng)加固收仓位的弹性，其他(tā)以现金管理为主；权益方面，基于(yú)不(bù)同板(bǎn)块的(de)基本面(miàn)和估值性价(jià)比(bǐ)，略加仓港股(gǔ)基金，减仓(cāng)美股(gǔ)基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑现部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养(yǎng)老1季度(dù)适度降低(dī)了深(shēn)度价值和价值质量等偏(piān)价值(zhí)策略的(de)基(jī)金的(de)超配比例，继续超配偏(piān)小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏成长策(cè)略的基金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科(kē)技行业经历过去几年的大幅调整，处于“三低(dī)”类资产（景气周期低(dī)位、低(dī)估值、低(dī)拥挤度）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓(cāng)了(le)偏科技成长(zhǎng)策(cè)略基金的配(pèi)置(zhì)比例。不过仍(réng)然选(xuǎn)择那些能够长期拿得住的基金，很少去(qù)追(zhuī)逐(zhú)那些短期大(dà)幅度上涨的(de)、最(zuì)亮眼的科技基金(jīn)。在不同地(dì)域(yù)的投(tóu)资方面，在市(shì)场大幅反弹后，小幅(fú)降低了(le)港(gǎng)股基金的配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权益类资产(chǎn)年度目标配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至一季度末(mò)，基金的权(quán)益类资产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目标配置比(bǐ)例(lì)战术型标配(pèi)，对阶段(duàn)性涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增加(jiā)了部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　富国智优(yōu)精选3个(gè)月持有(yǒu)一季度(dù)操作上(shàng)围绕经济增长和(hé)政策支持方向(xiàng)作为调(diào)整配置主要方向(xiàng)，组合(hé)主要提高了中小(xiǎo)盘(pán)暴(bào)露、加大(dà)对于业绩预期增速较高板块的(de)配置，并通(tōng)过优(yōu)选选股(gǔ)alpha较(jiào)高、稳定(dìng)性较好(hǎo)的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费者信心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结构(gòu)上均衡配置于(yú)：受益于顺(shùn)周(zhōu)期低估值的金融周期板块、受益于社(shè)会经济活动趋(qū)于正常的消费(fèi)医药(yào)板块(kuài)，以(yǐ)及受益于产业周(zhōu)期见底(dǐ)及(jí)国产替代(dài)的科技制造板块上(shàng)。

　　权益(yì)市场仍将有所作(zuò)为

　　关注确定性和未来(lái)发展方向(xiàng)的(de)机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近(jìn)，未(wèi)来市场存在哪些风险和机会？如何(hé)寻找投资(zī)主线？FOF基金经理们也在(zài)一季报中提到了对当下(xià)的思考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认为，展望后市，随着经济(jì)数据真空期的度(dù)过，国内大(dà)类资产(chǎn)复苏预期(qī)进入验证阶段。中期维(wéi)持对权益(yì)资(zī)产的(de)乐观，国内宏观经济处于(yú)底(dǐ)部向上修复的状(zhuàng)态，且市(shì)场估值(zhí)压力仍较小(xiǎo)，战(zhàn)略(lüè)上(shàng)将(jiāng)推动(dòng) A 股的(de)上涨。结构上主要叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉关注(zhù)以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及美债利率定价资产(chǎn)估(gū)值修复。从确定性和未来发展(zhǎn)方向角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安(ān)全(quán)、数字经济(jì)和新技(jì)术领域。大复(fù)苏中在大消费板块内重点关注(zhù)航空出行供需格局和(hé)票价弹性带来的潜在超预期机会。投(tóu)资(zī)端关注地(dì)产链以及(jí)一带(dài)一路带(dài)动下的部(bù)分细分(fēn)领域(yù)配置机会(huì)。

　　摩根锦程(chéng)积(jī)极成(chéng)长养老目标五年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来讲，当前历史(shǐ)估值(zhí)分位(wèi)、相对(duì)债(zhài)券资产的估值(zhí)处均在具备吸(xī)引力的水平(píng)，为长期投资提供一定(dìng)安全边际。年内(nèi)经(jīng)济修复(fù)是(shì)确定性的，节奏与幅度上(shàng)虽有分歧，但政(zhèng)策(cè)仍(réng)有相机(jī)抉择加码托底的空间(jiān)。结构上，维持(chí)此前判断(duàn)，关注(zhù)受益于稳内需政策加码的(de)领域(yù)，包括(kuò)地产链、政府支出或补贴(tiē)可能增加的基建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超预期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主题催(cuī)化的(de)成份，对交易情绪的(de)过(guò)热(rè)持谨慎(shèn)的(de)态(tài)度，后续会(huì)持续关注(zhù)新技术对(duì)经济(jì)各个(gè)领域的影响(xiǎng)；对(duì)消费服务(wù)业(yè)来讲，去年(nián)博弈情绪已较浓(nóng)，二季度市场(chǎng)对其关注度有望随着节日出(chū)行、消费数据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标2035三(sān)年持有基(jī)金经理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹(hóng)表示，权益市场(chǎng)来看，当前中国经济处于复(fù)苏早期，2月以(yǐ)来市场(chǎng)的下跌属于“放开交易(yì)”、春季躁动后的正常回调(diào)。复盘(pán)历史(shǐ)上的复苏周期，权益方面均能有所(suǒ)作为，基本面的总体改善能激活市场的(de)生态(tài)，市场(chǎng)会不断寻找(zhǎo)基(jī)本面改善的诸多细分(fēn)方(fāng)向。结构方面，市场一季(jì)度已找出“中特(tè)+”、数(shù)字(zì)经济两(liǎng)条(tiáo)主线(xiàn)。4月份开始，估计(jì)市场会围绕(rào)各(gè)行业受益改善幅度，不断挖(wā)掘(jué)一季报超(chāo)预期(qī)、全年指引(yǐn)较好的细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。同(tóng)时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏(péng)华(huá)基金孙博(bó)斐表示(shì)，未来持续(xù)关注(zhù)以下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长期投(tóu)资价值，此外(wài)，关注央国(guó)企改革(gé)能否(fǒu)带来(lái)相(xiāng)关行业(yè)、企业基(jī)本面(miàn)的(de)改善(shàn)，并打开估(gū)值提(tí)升的空间。

　　二是消费(fèi)医药板块(kuài)的场景复苏(sū)逻辑(jí)较(jiào)为确(què)定(dìng)，比较(jiào)而言，医药板块的(de)估值性价(jià)比更高。三是科(kē)技制造板块，特别是国产(chǎn)替代的关(guān)键环节，是(shì)长期关注的方向(xiàng)。短周期(qī)来看(kàn)，半导(dǎo)体行业可能在下半(bàn)年(nián)周期见底，计(j叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉ì)算机(jī)行(xíng)业的景气度(dù)相较于去(qù)年也是(shì)大幅(fú)改(gǎi)善。而人(rén)工智能(néng)等技术的突破(pò)，有可(kě)能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉