北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和(hé)相关(guān)风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢p>

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市(shì)公(gōng)司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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