市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布(bù)，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工具，相应的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，证监(jiān)会(huì)称，科创50ETF期权科技(jì)创新特(tè)色鲜明刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据(jù)了解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流(liú)入超(chāo)440亿(yì)元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市(shì)场对风(fēng)险管理工具的呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(de)价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上(shàng)市(shì)，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去(qù)关注标的对(duì)应(yīng)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流(liú)动(dòng)性，市场稳(wěn)定性提升；也(yě)将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市(shì)场上(shàng)新速度加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗(qí)下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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