公募(mù)基金一季报(bào)募集披(pī)露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进入(rù)密集披露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了预期收益率计算公式 预期收益率是什么晶晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰(lán)，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事(shì)实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　预期收益率计算公式 预期收益率是什么lt="基金(jīn)一(yī)季报(bào)密(mì)集披露，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理买了啥？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424191806176.png">

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等(děng)股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化(huà)需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率(lǜ)超预期回升(shēng)。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析(xī)，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。