燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一(yī)季报，实现营收35.26亿元，同比(bǐ)增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净(jìng)利(lì)润为(wèi)3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在(zài)过去一(yī)年实现(xiàn)营(yíng)收和净利(lì)润的双增长。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青岛(dǎo)啤酒实现营收(shōu)321.7亿(yì)元，同比增长6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)17.6％；华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收益影(yǐng)响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得(dé)，是啤酒(jiǔ)企(qǐ)业调整产品(pǐn)结构、上调(diào)产品售价(jià)的结(jié)果。

　　相比于净利润(rùn)的(de)高增长，上(shàng)述三家啤酒上市公(gōng)司的(de)营(yíng)收增长幅度并不(bù)大，销(xiāo)量增长也不如人意(yì)。不过，其高(gāo)端产品的(de)表现却非常亮眼。当然，业绩(jì)数字增(zēng)长的背后(hòu)亦不乏关厂减(jiǎn)员、出售土地(dì)等降(jiàng)低经营(yíng)成本(běn)、改善(shàn)盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分(fēn)析(xī)师蔡学飞告(gào)诉时代(dài)财(cái)经，啤酒企业关停部分工厂是(shì)为了提高运行效率，降(jiàng)低运营成本，同(tóng)时淘汰(tài)低端落(luò)后(hòu)产能，而(ér)新增产能是为了(le)利用自身品牌、品质和(hé)区位优势，扩大高端产(chǎn)品的占比，符合整个行(xíng)业消费结构(gòu)升(shēng)级的趋势(shì)。

　　动辄上千元，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随着(zhe)啤酒(jiǔ)由增量市场(chǎng)转为存(cún)量市(shì)场，啤(pí)酒企(qǐ)业想(xiǎng)依(yī)靠卖更多的啤(pí)酒来拉(lā)动业绩增长变得越(yuè)来越难。

　　过去(qù)一年，上述三家啤酒(jiǔ)上市公司(sī)的产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)增长幅度(dù)均在个位(wèi)数。其(qí)中，华润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青(qīng)岛(dǎo)啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同(tóng)比增长(zhǎng)1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京(jīng)啤(pí)酒实现产品销量377.02万千升(shēng)，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销(xiāo)量增(zēng)长乏力的局面，啤酒企(qǐ)业都把目光锁定在高端化上，啤酒圈因(yīn)此迎来一波“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元品牌组(zǔ)合建设，并推出多款(kuǎn)新品(pǐn)，其中，在(zài)“醴”的基础上推出首款超高端烈(liè)性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高(gāo)端产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦纯生及碳(tàn)酸饮料雪花小啤等(děng)产品(pǐn)也相继上市；青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)在保持“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第二品(pǐn)牌”战略的同时(shí)，也(yě)加(jiā)快布(bù)局高端和超高端(duān)市(shì)场；燕京啤酒则持续实施大单(dān)品战(zhàn)略，形成以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代表的(de)大单品(pǐn)与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒(jiǔ)的售价也不(bù)断上(shàng)涨(zhǎng)。2022年年初(chū)，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)推(tuī)出了一款名(míng)为“一世传(chuán)奇”的高端(duān)啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒(jiǔ)，每瓶售(shòu)价高达1199元，而(ér)此前华(huá)润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端(duān)化路线对业绩的(de)提振效应明显。华润啤(pí)酒(jiǔ)表示，2022年，高档及以(yǐ)上啤酒(jiǔ)销量约210.2万千升，较2021年增(zēng)长(zhǎng)约12.6％，产品结(jié)构(gòu)得到(dào)优化；青岛啤(pí)酒中高端以(yǐ)上产(chǎn)品实现销(xiāo)量293万(wàn)千升(shēng)，约占全年总销量807.2万千升的36％，中高端(duān)以上(shàng)产品销量同(tóng)比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核心大单品“燕京U8”的销量(liàng)达39万(wàn)千升，同比增(zēng)长超(chāo)50卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗％。从吨价看，中信(xìn)证券研报显示，燕京啤酒的吨价超(chāo)3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全球啤(pí)酒原材料及(jí)包装物成本(běn)上(shàng)升，燕京(jīng)啤酒和华润啤酒的整(zhěng)体毛利率均(jūn)有所下滑。

　　在此情况下(xià)，部(bù)分啤酒(jiǔ)企业开始筹划(huà)拓展非啤酒业务，寻找新的(de)增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒(jiǔ)通(tōng)过其全资(zī)子公司向山东景芝(zhī)白酒注资(zī)13亿元，收购其40％股权(quán)。2022年，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)又(yòu)相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这两家白酒(jiǔ)企业的实控方。

　　业内普(pǔ)遍认为，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)跨入白酒行(xíng)业的(de)目的(de)是(shì)希望借助白(bái)酒来实现高(gāo)端化发展。

　　一边关厂卖(mài)地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒企业的(de)营收增速放(fàng)缓，但净利润大多实现了可观的增(zēng)长(zhǎng)，除了高端化(huà)战略带来的拉动效(xiào)应外，也(yě)与其关(guān)厂裁员(yuán)、变卖资产以缩减成本的策(cè)略有关。

　　华润啤酒在(zài)年报中透露(lù)，截至(zhì)2022年年底(dǐ)，公司在中国(guó)内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动优化(huà)产能(néng)布局，已(yǐ)停止营(yíng)运两间啤酒厂(chǎng)。财报显示，2022卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)于(yú)2022年一次性确认员工补偿(cháng)及安置费用和关厂(chǎng)相关的固定资产减值亏损合(hé)共约2.35亿(yì)元。

　　近(jìn)年来，“关(guān)厂(chǎng)”已经(jīng)成为国内啤酒企业(yè)优(yōu)化经营的(de)常用手段。燕京啤酒(jiǔ)在近期(qī)的投资者交(jiāo)流会上就透露，已着手开(kāi)始进行关厂动作，同时调整和精简总部和工厂员工架(jià)构，压缩管(guǎn)理(lǐ)层级，未来(lái)公(gōng)司销售、管理费用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现较大规模的(de)减(jiǎn)员。

　　财(cái)报数(shù)据显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒人员(yuán)减少的趋势仍(réng)在延续，全年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)在职员(yuán)工数(shù)合计(jì)为31707人，较2021年(nián)减少(shǎo)1240人；燕京(jīng)啤酒2022年在职员(yuán)工数合计为23708人(rén)，相比2021年的26145人减少2437人(rén)。

　　出(chū)售空置的土地(dì)也为(wèi)啤酒上市公司增厚(hòu)了利润。

　　今(jīn)年3月2日，青岛啤酒发(fā)布(bù)公告称，董事会同意政府对公(gōng)司(sī)所属杨家群(qún)货场土地进行(xíng)收储(chǔ)。今年3月1日，公司收到(dào)上述目(mù)标土地的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青岛啤酒也曾(céng)通过资产处置的方(fāng)式获得4.81亿元的收益，较(jiào)上一年增加4.86亿(yì)元。青岛(dǎo)啤(pí)酒表示，这部分收益主要系公司(sī)取得处置土地使用权等(děng)长期资产(chǎn)的(de)收益同比(bǐ)增(zēng)加所致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润投咨询有限公司、华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)（中(zhōng)国）投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公司及本(běn)公(gōng)司间接全资附属公司华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中国）有限公司签订搬迁补偿协议(yì)，华润啤酒就(jiù)出让其拥有的地块(kuài)收取(qǔ)初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一项，就为华润啤酒(jiǔ)带(dài)来(lái)了当(dāng)年约三(sān)成的利(lì)润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企(qǐ)业也在筹划新(xīn)增产(chǎn)能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬迁新建项(xiàng)目启动，包括蚌埠80万(wàn)千升(shēng)/年搬迁新建项目、喜力厦门40万千(qiān)升(shēng)/年新建项(xiàng)目(mù)等，同时还有8个项目正式(shì)投产运营，包括杭州(zhōu)工(gōng)厂20万千(qiān)升/年喜力啤酒升级改造(zào)项目、黔南工(gōng)厂新(xīn)增(zēng)12万(wàn)罐/小时罐(guàn)装生产线项(xiàng)目等。此外，燕京(jīng)啤酒与青(qīng)岛(dǎo)啤酒也(yě)在年度报告中披露(lù)了(le)多项(xiàng)新建、搬(bān)迁和改(gǎi)造工程。

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