近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的(de)发(fā)展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目(mù)的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国(guó)最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年(nián)9月(yuè)，得到(dào)游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文(wén)化集(jí)团(tuán)、泽时(shí)投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露(lù)具(jù)体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对(duì)笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时，线下是(shì)笑果文化走向扩张(zhāng)的(de)关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港澳(ào)台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参(cān)与(yǔ)了对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文化(huà)做的(de)很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原(yuán)因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追(zhuī)求的就是(shì)一(yī)种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一(yī)边(biān)风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和(hé)外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也(yě)要注意把(bǎ)握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国(guó)家(jiā)政治(zhì)和解放军形象等严(yán)肃话题，确(què)实(shí)不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可(kě)以占到(dào)公(gōng)司百分之四十(shí)的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波(bō)迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化(huà)外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复(fù)合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其(qí)核心原因(yīn)在于风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里(yú)，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持(chí)续发(fā)展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激(jī)活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业的(de)上(shàng)线(xiàn)，这才是(shì)这个(gè)行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业作为大(dà)文娱(yú)行(xíng)业中的(de)一员，和这个(gè)行业中(zhōng)的(de)其余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏(xì)等等(děng)），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本身(shēn)的(de)“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这(zhè)也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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