投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价(jià)最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和微(wē阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱i)软在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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