投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社(shè)会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(w自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ěi)达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情(qí自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资(zī)标的也要以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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