今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，三公里是多少米，三公里是多少米蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　三公里是多少米，三公里是多少米　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的(de)兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示三公里是多少米，三公里是多少米出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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