为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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