衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申(shēn)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注美(měi)联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息(xī)25个BP的(de)概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预(yù)计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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