投(tóu)资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股(2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这(z2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单hè)些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的(de)，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛道。

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