大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混贵州海拔高度是多少合来(lái)看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特(tè)色估(gū)值体系所代表的(de)传统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠(d贵州海拔高度是多少ié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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