北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各地(dì)的(de)投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资(zī)者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日已婚女性英文称呼，女性英文称呼，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美(měi)国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾(céng)多次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的价格(gé)买到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合(hé)年增长率已婚女性英文称呼，女性英文称呼表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成电(diàn)路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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