近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊源车产业网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基础设施(shī)最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释(shì)了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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