芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露(lù)了(le)当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流(liú)入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服(fú)务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并(bìng)未进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失(shī)业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没有劳(láo)动(dòng筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加(jiā)社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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