5月以来，港股(gǔ)市场仍在持(chí)续下跌(diē)，最近一个交易(yì)日即5月(yuè)25日主要指(zhǐ)数更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽(suī)然多只投(tóu)资港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资(zī)金(jīn)越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份额(é)增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，纷(fēn)纷(fēn)创下历史新高(gāo)。如广发基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互(hù)联网ETF份额也持续增长，最新份(fèn)额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内(nèi)市场，而流动性与海外流(liú)动性(xìng)相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走(zǒu)势较弱。不(bù)过，当前港股市场估值水平已(yǐ)处(chù)于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，看好人工智(zhì)能、互(hù)联(lián)网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细分领域(yù)的(de)投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内资金合(hé)计(jì)净流(liú)入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份(fèn)额增幅分(fēn)别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在跨(kuà)境(jìng)ETF产品中位(wèi)列前二。而易方达、富(fù)国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也(yě)实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，年(nián)内份额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高位(wèi)，再创历史新(xīn)高(gāo)，并继续(xù)蝉联市场规(guī)模(mó)最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)收益为负，产品(pǐn)平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以(yǐ)来港(gǎng)股市(shì)场持续震荡下(xià)跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒生科技指数在同日创下年(nián)内收市新低；而(ér)整(zhěng)体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基(jī)金经理(lǐ)刘杰(jié)分(fēn)析系(xì)受多个因素影响。一方面，国内经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外核心(xīn)通胀仍存(cún)韧性，美国(guó)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁债务上(shàng)限到期带来的(de)债务违约风险也对市(shì)场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了(le)大(dà)部分内地互联网以及新经济(jì)领域上市(shì)公(gōng)司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设备管制措施(shī)，加大了市(shì)场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响了5月份(fèn)港股市场的(de)表现。

　　诺(nuò)德基金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较大主要(yào)有基本面(miàn)以(yǐ)及(jí)资金(jīn)面(miàn)两(liǎng)方(fāng)面的原(yuán)因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看，去年防疫政策转向后市场对于国(guó)内疫后复苏有较高的预期，“从春节(jié)前后的复苏情况，我们确实看(kàn)到由(yóu)于线下场景的修复，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求出现了比较好的恢(huī)复(fù)。而进入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一(yī)季度环比有(yǒu)所减弱，这也(yě)使得市场对于(yú)国(guó)内经济(jì)复苏预期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性(xìng)的角度来看(kàn)，张昳泓(hóng)表示，海外对于暂停加息的(de)节(jié)奏(zòu)出(chū)现反复，人民币汇率也(yě)在持续走弱(ruò)，近期跌破7的关(guān)口(kǒu)。港股(gǔ)作为(wèi)离岸(àn)市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流(liú)动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基(jī)金直(zhí)言(yán)，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门(mén)之后我们预期中国经济(jì)向(xiàng)上，美国(guó)经(jīng)济进(jìn)入(rù)衰退，所(suǒ)以港股表现很(hěn)亢奋(fèn)，但(dàn)实际结果(guǒ)中美两(liǎng)边的(de)状态变化还是需要(yào)更(gèng)长时间，但大概率还是会发(fā)生(shēng)的，在这个过程中(zhōng)的波(bō)折就(jiù)对应着(zhe)人(rén)民币汇(huì)率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创(chuàng)新药(yào)等细(xì)分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁持续下跌，但(dàn)多(duō)位业内人士(shì)认为，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于(yú)历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科(kē)技、创(chuàng)新药(yào)等(děng)细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧美银(yín)行业危机(jī)影响和主要(yào)经济(jì)体政策变化(huà)扰(rǎo)动，今年以(yǐ)来港(gǎng)股持(chí)续回调，整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)不(bù)如A股。但随(suí)着国内外流动性压力持续缓解(jiě)，未来港(gǎng)股资金面或(huò)有机(jī)会得到(dào)改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或(huò)许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某(mǒu)些(xiē)波动较大且回(huí)调较多的细分板块或许是值得关注的方向，例如(rú)恒生(shēng)科技以(yǐ)及港(gǎng)股(gǔ)创新药等，若未来市(shì)场进一步回暖(nuǎn)，科技领域(yù)、港股创新药以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)复苏或者更(gèng)能调(diào)动市场的关注度(dù)。”

　　投(tóu)资建议(yì)上(shàng)，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者(zhě)通过定(dìng)投分散参与，较好平衡风险和(hé)机会。同时，选择更(gèng)有价值的细分赛道，或许更符(fú)合未来市(shì)场的表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智(zhì)能有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的(de)主线(xiàn)，推(tuī)动(dòng)了(le)中美股市的(de)表现，未来人(rén)工(gōng)智(zhì)能应(yīng)用或(huò)利好科(kē)技相关(guān)细分领域。其次，港股创新药是国内(nèi)医药领域长期(qī)具备相对优(yōu)势的细分(fēn)赛道，对比美(měi)国创新药占比医(yī)药市(shì)场80％的占比(bǐ)，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等(děng)方(fāng)向(xiàng)需要更多(duō)更先进的疗法和(hé)创新药，长(zhǎng)期投资价值(zhí)值(zhí)得关注。此外，港股消费行(xíng)业也有望(wàng)上行(xíng)。因为目前我国经济总(zǒng)量数据回暖，国(guó)内(nèi)经(jīng)济长远发展的(de)确定性增强(qiáng)，居民(mín)可支配收入(rù)增(zēng)加，消费(fèi)信心正逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市场是以(yǐ)机构和(hé)外资为主导的市场，因此海外经济数据对港(gǎng)股资金面会产生较大影响。在当(dāng)前流(liú)动性持续承压(yā)和较(jiào)弱(ruò)的(de)国际宏观(guān)环境背景下(xià)，短期港股或是(shì)震(zhèn)荡行情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性(xìng)且具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预期更强或者美国经济下滑比预期更快这二(èr)者中任一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时(shí)发生时(shí投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁)，我们(men)可(kě)能就会看到人民币汇率的(de)走强，同时港股整体(tǐ)表现也会走(zǒu)强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先重点(diǎn)关注运营(yíng)商等(děng)高股息资产，而(ér)随着市场预期更进一步强化，可以(yǐ)更(gèng)多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性板块。因为(wèi)消费品的业(yè)绩(jì)差异很大，建议(yì)更多关注个股(gǔ)的性价比与成长的确定性。

　　诺德(dé)基(jī)金张昳泓直言(yán)，从长期维(wéi)度来(lái)看，当下港股市场具备一定的(de)投资性价比(bǐ)，当前估值水平(píng)仍然位于历史偏低水平。从基(jī)本面(miàn)角(jiǎo)度来说，他们认为(wèi)国(guó)内经济(jì)的复苏节奏可能大(dà)概率是一波三折(zhé)趋势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计(jì)盈利预(yù)期也会(huì)逐步上修。而从流动性角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，美联储暂停加(jiā)息虽在节奏(zòu)上较难判断，但往未来看(kàn)是大概率事件，预(yù)计人民(mín)币汇率的压(yā)力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济复(fù)苏的消(xiāo)费、互(hù)联网、医药等板块仍(réng)然值得重(zhòng)点关(guān)注。”张昳(dié)泓表示，港股市场由于其离岸市场特(tè)性(xìng)，海外投资(zī)人占比较高，受国内及海(hǎi)外多(duō)重因素影(yǐng)响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采取基金定投的方式投资(zī)于(yú)港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁