财联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别续(xù)召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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