财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临(lín七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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