自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持(chí)续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期(qī)增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置河北属于南方还是北方 河北属于北方吗吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(l河北属于南方还是北方 河北属于北方吗iǎng)个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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