金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融(róng)数据(jù)。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济发放的华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思人(rén)民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人民(mín)币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)，主因居民华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一(yī)季度的爆发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回(huí)落。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因为一季度透(tòu)支了部分银(yín)行(xíng)信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需求(qiú)，而且4月(yuè)地产销售(shòu)也(yě)边际走弱。社融增速(sù)与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下(xià)回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居民(mín)存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存款的流出(chū)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再(zài)度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为(wèi)是季(jì)节性波(bō)动。因为银行倾向于(yú)让理(lǐ)财产品在(zài)季末到(dào)期，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初(chū)发行新的理财(cái)产(chǎn)品承接。因此居民存(cún)款在(zài)季(jì)末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规(guī)律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数(shù)据得(dé)出(chū)类似居民加速偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民(mín)存(cún)款减少更可(kě)能去(qù)向(xiàng)表外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示(shì)在(zài)放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的(de)绝大(dà)部分(fēn)，居民(mín)端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映了居民(mín)端在(zài)前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政(zhèng)策(cè)支(zhī)撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持续维(wéi)持(chí)在低(dī)位(wèi)。

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