券商(shāng)今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的(de)优秀(xiù)表现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银(yín)河(hé)盘(pán)一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之(zhī)处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过(guò)五(wǔ)成的头部(bù)券(quàn)商包括海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一(yī)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基(jī)数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今年一季(jì)度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀(shā)入(rù)营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司(sī)金融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲击(jī)大(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里dà)的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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