财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协会(huì)以及(jí)多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率对公司(sī)和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目(mù)前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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