4月(yuè)以来，棉纺织市(shì)场延续消费旺季(jì)强(qiáng)劲势头，下游纺企(qǐ)开工负荷高位，加之市场对新年度减产担忧(yōu)加重(zhòng)，国内棉(mián)价持续(xù)上涨。而(ér)国外(wài)金融市场(chǎng)风(fēng)险隐忧仍存命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么，消费延续(xù)偏弱局面下，外棉价(jià)格(gé)承压运行，导致国内外棉花价差(chà)不断收缩(suō)，最终至4月(yuè)底5月初(chū)结束(shù)了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外(wài)棉(mián)价自2022年3月以(yǐ)来一直维持倒挂的格局，近期随着国(guó)内棉价(jià)连续攀(pān)升，价差(chà)逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表(biǎo)现相对(duì)较强的原因在于国(guó)内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修(xiū)复，外(wài)贸(mào)订(dìng)单表现也好于预(yù)期，叠加(jiā)新(xīn)疆天气(qì)不(bù)利棉花(huā)播种和出苗，减产预期(qī)推(tuī)动国内棉价(jià)不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全(quán)球(qiú)棉市供需趋(qū)于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期货棉(mián)花(huā)分析(xī)师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市(shì)场受消费旺(wàng)季拉(lā)动(dòng)效果明显，大多纺企纱线产品库(kù)存低位，开工(gōng)负荷保持(chí)高位运行(xíng)。据监测，山东(dōng)主(zhǔ)销区(qū)4月(yuè)纺(fǎng)企开(kāi)机负荷达(dá)到75％，较上月提(tí)高8个百(bǎi)分点；纺企所接订单排单时间(jiān)达(dá)到10天，较上月(yuè)增(zēng)加2天，开工负(fù)荷(hé)及订(dìng)单排单时间达到近两年(nián)来最(zuì)高水平。同时(shí)由于大部分纺(fǎng)企纱(shā)线(xiàn)产品(pǐn)库存(cún)低位，产销压力(lì)较小，促使部分企业增加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费(fèi)提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花(huā)现货价格持续上涨，但下游纺企对高(gāo)价棉花的接受程度并不高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也(yě)较为冷清，棉价的上(shàng)涨(zhǎng)也并未有效传导到(dà命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么o)下(xià)游，棉纱、坯布价(jià)格近期(qī)均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉(mián)在(zài)供应(yīng)端利多(duō)的推动(dòng)下强势(shì)上涨(zhǎng)。中棉协调查报告(gào)显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百(bǎi)分(fēn)点。4月份(fèn)以来(lái)，新疆(jiāng)地(dì)区陆续出现低(dī)温降雨降雪天气，给(gěi)棉花(huā)播(bō)种以(yǐ)及出苗带来(lái)了不利影响，进一步加剧了市(shì)场对(duì)于新年(nián)度产量大降的担(dān)忧，也为(wèi)减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新(xīn)疆气温(wēn)快速(sù)回升，郑棉一度回落，但近日(rì)新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分地(dì)区伴随大风(fēng)和沙(shā)尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影响(xiǎng)，再(zài)度引发了市场对于(yú)天气的关注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面(miàn)积普遍(biàn)下(xià)降，根据我们(men)的(de)调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面积(jī)总计(jì)或(huò)下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆(jiāng)气温普遍(biàn)偏低，尤其是北疆(jiāng)因(yīn)积温不足，播种时(shí)间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月初部分地(dì)区出现(xiàn)大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气(qì)，导致部分棉(mián)田重播(bō)，预计新年度(dù)棉苗生长进度较(jiào)去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再者就(jiù)是(shì)行业(yè)人士对新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提高(gāo)现货(huò)售(shòu)卖价格。4月份国(guó)内(nèi)价格(gé)明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向(xiàng)种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积(jī)下降和播种期低温天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增(zēng)加。需(xū)求(qiú)端，目前下游纺(fǎng)织企业的开机率(lǜ)维持高位，而(ér)成品库存仍(réng)位于历史偏低水(shuǐ)平，整体表(biǎo)现尚可，需求端带(dài)来的负反馈并(bìng)不明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形(xíng)成一定的压力。但中长期内需持(chí)续(xù)复苏的逻辑并(bìng)未改变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉(mián)花消费复苏的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月份欧美(měi)高通胀问题持(chí)续，使业者担忧(yōu)持续(xù)加息(xī)的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对(duì)纺织品服装的(de)消费(fèi)动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区(qū)棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布的(de)美(měi)棉周度净(jìng)签约量(liàng)环比(bǐ)下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一(yī)步使市场担忧国外棉花(huā)市场阶(jiē)段性(xìng)需求下滑，外棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公(gōng)布了对于2023/2024年(nián)度棉市(shì)的供(gōng)需预(yù)测，将全球棉花产(chǎn)量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费(fèi)量大(dà)幅调增144万吨(dūn)至2531万(wàn)吨，最终使得期末库存较(jiào)上年(nián)度(dù)去库8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费(fèi)将(jiāng)显著复苏，全球棉市(shì)供需有望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国(guó)内经济向好预(yù)期下(xià)，棉(mián)纺织市场(chǎng)消费增长(zhǎng)明显，叠加极端天气对(duì)棉花正常出苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺价(jià)出货意愿增强，国内棉花价格随之水(shuǐ)涨船高；而(ér)国外弱预期背景(jǐng)下，消费下(xià)滑，与国内形成(chéng)明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价差(chà)（国内棉(mián)价-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现自(zì)去(qù)年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日(rì)，国内(nèi)外棉花价差(chà)延续(xù)正(zhèng)值(zhí)。国内棉花(huā)价格回归(guī)至外棉价格上(shàng)方，或使纺企(qǐ)用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉(mián)市(shì)场的竞争压力或增加。

　　对于后市(shì)，命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么李馨(xīn)认为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏(fá)实质性(xìng)利(lì)好，天气(qì)对产量的(de)影响(xiǎng)仍(réng)有待观察(chá)，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振(zhèn)荡(dàng)为主。中(zhōng)长期(qī)看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率(lǜ)事(shì)件，今年(nián)已有(yǒu)许(xǔ)多轧花厂在升级改(gǎi)造加(jiā)工设(shè)备(bèi)，对(duì)于产能(néng)持续扩张的轧花(huā)厂来(lái)说(shuō)，如果棉花(huā)产量面临减少，新棉抢收大(dà)概(gài)率(lǜ)会在今年重演(yǎn)，中长期(qī)棉价重心(xīn)有望继续抬升。

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