财联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士(shì)政府撮合(hé)瑞(ruì)银与(yǔ)瑞信(xìn)合并近两个月(yuè)后，与这次事件有关的一个(gè)重(zhòng)要问题终于(yú)尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记(jì)无法触(chù)发CDS（信贷违(wéi)约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称，由(yóu)11家买(mǎi)方机构、卖方(fāng)银行和做市(shì)商(shāng)组成的(de)委员会一致投票(piào)通过(guò)了上述决议(yì)。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具(jù)体来说，提出这个(gè)问(wèn)题的市场参(cān)与者认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合(hé)约所(suǒ)依据(jù)的参考(kǎo)债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到期(qī)的瑞(ruì)信英(yīng)镑次级债作为标准(zhǔn)参(cān)考(kǎo)债务。

　　对(duì)此，委(wěi)员(yuán)会首(shǒu)先一致(zhì)裁定，并没有发(fā)生(shēng)“政府干(gàn)预的信贷(dài)事(shì)件”。此外，根据AT1债(zhài)券(quàn)文件(jiàn)中的排名条款和(hé)担保条件，次(cì)级债的持有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在2014年的(de)文件中(zhōng)，也为AT1债券定义(yì)了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中，决策委员会(huì)没有(yǒu)对AT1债券是否构成借款资金做出任(rèn)何(hé)决定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券全额(é)减(jiǎn)记，此举(jǔ)也引发(fā)了大(dà)量此类债券持有人的诉讼。一些投机者(zhě)也(yě)在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金(jīn)融衍生品，信贷违约掉期的(de)作(zuò)用是在信(xìn)贷事件(jiàn)（违约(yuē)、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通常(cháng)等于参(cān)考资产的(de)面值减去违约后的(de)市场(chǎng)价值。各个区域的(de)信(xìn)贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员会大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃(huì)，负责决定在(zài)这个地区是否(fǒu)发生(shēng)了(le)信贷衍生品合(hé)约中定义的信(xìn)贷(dài)事件。

　　根(gēn)据存管信托和清(qīng)算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团(tuán)债务(wù)相关的CDS名义总量超(chāo)过(guò)19大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃0亿美元大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃，不过DTCC的数(shù)据(jù)并(bìng)未(wèi)区分(fēn)优(yōu)先级债(zhài)务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公(gōng)布了(le)接手瑞信的(de)最新评估。在本周(zhōu)二(èr)提交给美国SEC的(de)监管文件中(zhōng)，瑞银表(biǎo)示紧急(jí)接(jiē)手瑞信预计将造成170亿(yì)美元的(de)损失，其中有40亿美元为潜(qián)在的(de)诉讼和罚款支出。不过这部(bù)分的损失将会(huì)由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商(shāng)誉覆盖(gài)，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产(chǎn)的实际价(jià)值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月(yuè)开始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开始评估瑞(ruì)信(xìn)的状况(kuàng)，并在今年2月得(dé)出“不宜收购(gòu)”的决定，但(dàn)最后仍(réng)在瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里(lǐ)奇·科纳将在合并交易完成后加(jiā)入(rù)瑞银集团的董事会，同时(shí)在“可预(yù)见的未来”，瑞信的品牌仍(réng)将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃