近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚(fá)力度(dù)明(míng)显加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　多家金(jīn)融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司债务融资工(gōng)具承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报(bào)，去年建行(xíng)承销非(fēi)金融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业(yè)债券融资需求，承销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管(guǎn)力(lì)度(dù)在(zài)近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针(zhēn)对中国进出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承销业务(wù)涉(shè虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴)嫌违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财(cái)信托(tuō)共5家(jiā)机(jī)构涉(shè)及债券(quàn)业务(wù)违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协(xié)会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家(jiā)机构(gòu)存(cún)在(zài)债券代持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中，大连(lián)银行通过做市业务方式，每日(rì)滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速(sù)度不同的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西银(yín)行和青(qīng)岛(dǎo)银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以现券(quàn)买卖或做市(shì)等(děng)方(fāng)式(shì)参与(yǔ)债(zhài)券代持交易链(liàn)条，交易笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商银(yín)行主承销的多期债务(wù)融(róng)资工具发行定价(jià)严重偏离(lí)市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处(chù)四平市城市发展(zhǎn)投资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查(chá)的(de)还有(yǒu)光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管处罚力度(dù)加强

　　根据交(jiāo)易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律问(wèn)询103次(cì)，作(zuò)出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任(rèn)人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占(zhàn)比超(chāo)过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期(qī)限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序(xù)；部分债务融(róng)资(zī)工具(jù)未按照发行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包销，个(gè)别债务融资(zī)工(gōng)具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行利(lì)率，对市(shì)场正常秩序(xù)造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间(jiān)债券市场参与机构在(zài)从(cóng)事相关业务过(guò)程中，务必(bì)牢固树立市(shì)场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做市(shì)商作为银行间(jiān)市场基石机构(gòu)，承(chéng)担着(zhe)提高(gāo)市场流动性、促进价格(gé)发现的重要作用(yòng)，应(yīng)切实(shí)提升做(zuò)市交易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理(lǐ)，确(què)保(bǎo)合规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦(qīn)对《国(guó)际金融报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协(xié)会(huì)将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从(cóng)严(yán)要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零容(róng)忍”的(de)清晰信号，引导市(shì)场各类(lèi)主体归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债(zhài)券(quàn)承销机构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需(xū)要(yào)肩负起相(xiāng)应的(de)公序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业(yè)的(de)良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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