衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投(tóu)资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。<张大大到底是什么来头/p>

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度(dù)关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策(cè)会议(yì)，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济(jì)面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看油价张大大到底是什么来头(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修(xiū)导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为平淡。<张大大到底是什么来头/p>

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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