本(běn)周，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚(xū)晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年收益(yì)消耗(hào)殆尽。乐观(guān)来看(kàn)，A股下(xià)行更多是受(shòu)中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市走过(guò)3个月行(xíng)程，期间沪(hù)指仅(jǐn)上涨(zhǎng)0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情看(kàn)似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下(xià)跌的风险输入(rù)。作为(wèi)同股同权的两地上市(shì)指数，恒生(shēng)AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显示，截至(zhì)周四，香港中企(qǐ)指数和恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)过去3个(gè)月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙指数周(zhōu)二盘中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从(cóng)新(xīn)兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从(cóng)高(gāo)配下(xià)调为中性(xìng)。从宏观(guān)面看，今年首季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)首季上升(shēng)4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大数据预(yù)示着美国滞胀隐忧未(wèi)减，加(jiā)息势(shì)在必行。英为财情的美联储利率观测器最新数(shù)据显(xiǎn)示，5月4日加息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以(yǐ)来(lái)最快速度紧缩货币供应。美(měi)国3月M2货币供应量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大(dà)降幅(fú)，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储加(jiā)息导致(zhì)金(jīn)融资产盈利缩水，缩(suō)表则令(lìng)流(liú)动性(xìng)折(zhé)价(jià)效应加剧(jù)，在全球金融市场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第一共(gòng)和银行股价(jià)周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一(yī)季度末，其(qí)实(shí)际存(cún)款较去(qù)年末(mò)减少约1020亿美元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银(yín)行(xíng)业危机频(pín)现，让A股机构不再抱团银(yín)行股，银行部分龙头股(gǔ)招行(xíng)等承压(yā)，相较而言，工商(shāng)银行兔年以来表现抢眼，A股股价(jià)上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波(bō)银行股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎年最(zuì)后3个月(yuè)股价(jià)大涨(zhǎng)，涨幅透(tòu)支(zhī)了盈利增速(sù)；二是“中国特色估值(zhí)体系”开(kāi)始风行，市场(chǎng)风格转换(huàn)。但二者(zhě)市净(jìng)率(lǜ)远高于行业均值，难以赋予(yǔ)中特估概念中的回(huí)购预期。

　　通达信数据显示(shì)，中字头指数年(nián)内上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指(zhǐ)，年K线已是五连(lián)阳。其市盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍35c到底有多大，35c是多少，堪称(chēng)估值洼地(dì)，而(ér)沪深京三市(shì)A股的(de)市盈率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回(huí)归市场均值，已是国家(jiā)资本新战(zhàn)略(lüè)。国(guó)家外汇(huì)局(jú)日前表示：“无论从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值(zhí)相对偏(piān)低。”类似表(biǎo)态(tài)无(wú)疑(yí)是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典型个(gè)股是，当前总市值取代(dài)贵(guì)州茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国移动(dòng)，流(liú)通小盘+次新+绩优概念(niàn)让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空(kōng)间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五(wǔ)月(yuè)”之说，源自井喷式牛(niú)市带(dài)来的(de)财富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放开15只股票(piào)的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪(hù)指大涨4.64％，科技(jì)股(gǔ)主(zhǔ)导(dǎo)的(de)行情拉(lā)开序幕35c到底有多大，35c是多少。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指全年和5月(yuè)份上(shàng)涨的年份分别为18次和17次，二者同时(shí)上(shàng)涨(zhǎng)的年份有(yǒu)11次。自2008年至去(qù)年的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全年同步飘红4次(cì)，5月份这个(gè)风向标(biāo)已不太灵光(guāng)。相(xiāng)比(bǐ)之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了(le)2008年当年(nián)下跌65.4％之外(wài)，其(qí)余年份(fèn)皆飘红。截至周(zhōu)四，沪(hù)指4月份上(shàng)涨0.4％，全年(nián)飘红(hóng)概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红(hóng)五月行情能否再现？关键(jiàn)在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的(de)互联网指数(shù)能否维持强势行情(qíng)。二是作为A股(gǔ)第二大行业指(zhǐ)数，电气(qì)设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值缩水35.5％，占全市(shì)场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季(jì)盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上涨(zhǎng)一成(chéng)，或(huò)是否极泰(tài)来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日(rì)成交(jiāo)始(shǐ)终维持在(zài)万亿元之上，市场人(rén)气并未退潮，只是风格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘重新回到(dào)W形(xíng)整理格局(jú)，后市即(jí)使考(kǎo)验3200点附近的半年线和年线关口，下跌空间(jiān)亦(yì)不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 35c到底有多大，35c是多少