芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三(sān)个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的(de)青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育(yù)程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也(yě)是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热(rè)燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子(zi)端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口数量，而(ér)后者来自(zì)于(yú)两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青(qīng)年(nián)人(rén)口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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