芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是(shì)三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不(bù)能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力波(bō)动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

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　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分布基本(běn)一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务业(yè)的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会(hu冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢ì)较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部(bù)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在(zài)全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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