5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多(duō)的(de)行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资(zī)本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头(t哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读óu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下(xià)行确(què)立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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