踩上AI风口(kǒu)的(de)三六(liù)零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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