为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申(s上尉是什么级别，上尉是连长还是营长hēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司(sī)80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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