本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证(zhèn瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢g)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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